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银保系基金规模“幻影” 委外潮退后或被“打回原形”

摘要】 此外,近年来成立的银保系基金公司中,兴业基金、上银基金、太平基金和永盈基金旗下并无一只股票型基金,兴业基金旗下混合型基金数量也仅13只,上银基金、太平基金、永盈基金旗下混合型基金最多不过2只,近年来规模增长迅速的银保系基金均出现“股退债进”的现象,...

中国网财经4月21日讯(记者 张明江)今年3月初,基金业因一只债券型基金的成立炸开了锅,工银丰淳半年定开债券基金仅用3天时间,首募规模便超909亿元,创下国内公募基金首募规模最高记录,工银瑞信基金管理规模也再度蹿升,其公募管理规模排名在去年底已超越华夏基金,仅次于天弘基金。

而这也是2015年下半年来公募基金行业的一个缩影,近年来,接入委外资金已成基金公司做大规模的捷径,尤其是银行系和保险系基金,近两年来规模蹿升,有新成立的银保系基金规模甚至超越了多数老牌基金公司。不过与此同时,绝大多数银保系基金公司一味冲规模,未能实现旗下基金产品多元化,且投研团队建设滞后,委外资金潮退后,银保系基金或被“打回原形”。

  银保系基金公司规模突飞猛进

截至2016年底,可统计的21家银保系基金公司中,共7家基金公司规模在1000亿元以上,全部为银行系基金公司,分别为工银瑞信基金、建信基金、招商基金、中银基金、兴业基金、农银汇理基金、交银施罗德基金(中国网财经注:上投摩根基金股东——上海信托于2016年3月完成了相关工商变更登记手续,成为浦发银行的控股子公司,暂不将上投摩根基金纳入统计范围)。

在这7家基金公司中,工银瑞信基金规模最高为4581.50亿元,建信基金、招商基金、中银基金规模均在3000亿元以上,兴业基金、农银汇理基金、交银施罗德基金规模在1000亿元至1400亿元之间。

同花顺iFinD数据显示,截至去年末,工银瑞信基金规模4579.49亿元,超越华夏基金和易方达基金,公募管理规模升至第二位,仅次于天弘基金。其中工银瑞信基金旗下债券型基金从2015年末的493.57亿元激增至1743.61亿元,建信基金旗下债券基金规模从2015年的230.27亿元增至1077.51亿元,招商基金旗下债券基金规模从110.17亿元增至605.08亿元,中银基金旗下债券基金规模从2015年的431.14亿元增至1220.19亿元。对接委外资金的定期开放式债券基金成为银保系基金规模增长得天独厚的“利器”,多家银保系基金公司也实现了规模大涨。

此外,截至去年底,成立时间不足4年的兴业基金规模已增至1323.78亿元,旗下货币基金规模692.94亿元,债券基金规模520.88亿元,两类基金资产占公司总管理规模的91.69%。同样成立于2013年的上银基金规模达534.11亿元,旗下货币基金和债券基金占总资产比同样高达99.60%,“背靠大树好乘凉”已成近几年公募基金行业的一个缩影。

除了银行系基金,保险系基金规模也实现了跨越式增长。数据显示,截至去年底,平安大华基金和国寿安保基金管理规模分别为836.71亿元、782.77亿元,在110家基金公司中分别排名第第30位和第32位,成立于2015年的泓德基金规模也增至179.55亿元。保险系基金规模增长速度不及银行系基金,但规模增长速度依然高于其他基金公司。

  产品线严重失衡 投研团队建设滞后

  委外资金退潮后或被“打回原形”

今年以来,监管层对商业银行委外资金连出重拳,金融监管收紧,证监会、银监会连续下发针对委外投资的监管新政,大部分委外业务“撤退”,基金公司依靠委外资金做大规模将不再可能。

与此同时,今年中国基金业协会一再强调公募基金应重回作为专业资管机构的“主航道”,会长洪磊更直言当前短期功利主义是制约公募基金行业发展的重要原因,结构化产品、定增基金、定制基金等短期资金驱动型产品层出不穷,短期化行为突出。未来公募基金行业必须坚守价值投资、长期投资为核心的投资理念,要求行业也必然回归本源,注重风险防范,重塑行业格局的意涵已非常明显。

而此类问题,在银保系基金公司中非常突出。

虽然大多数银保系基金去年规模均实现正增长,但银保系基金旗下货币基金和偏股型基金规模均出现不同程度的缩水。

同花顺iFinD数据显示,工银瑞信基金旗下偏股基金规模缩水近400亿元,货币基金规模缩水超700亿元,此外,建信基金、中银基金、民生加银基金旗下偏股型基金和货币基金规模也出现不同程度的缩水,三家基金公司去年整体管理规模增长全赖定期开放式债券基金。

此外,近年来成立的银保系基金公司中,兴业基金、上银基金、太平基金和永盈基金旗下并无一只股票型基金,兴业基金旗下混合型基金数量也仅13只,上银基金、太平基金、永盈基金旗下混合型基金最多不过2只,近年来规模增长迅速的银保系基金均出现“股退债进”的现象,公司产品结构、投研团队建设已严重失衡,银保系基金庞大的管理规模更像是一个“幻影”。

在规模超千亿的银保系基金公司中,仅招商基金一家公司旗下偏股型基金、债券型基金和货币型基金、保本基金和QDII基金各条线基金规模均实现正增长,规模增长净额近1000亿元,是去年各家银保系基金公司中规模增长最多。

自去年以来,QDII基金、沪港深主题基金公募基金吸金的主要产品,能够做大做强两类基金产品的基金公司多为招商基金、嘉实基金、鹏华基金等投研实力强的老牌基金公司,此类产品与绝大多数银保系基金公司无缘。

此外,众多业内人士表示,未来10年到20年是FOF产品发展的“黄金期”,而做好FOF产品需要非常专业的配置团队精耕细作,更需要多年的配置经验沉淀才能完成。不仅如此,投资者需求催生出更多专业的产品,有特色的主动管理者将胜出,而这都不是银保系基金的“主场”。

未来委外资金一旦大规模撤出,核心竞争力缺失、投研团队建设严重失衡的银保系基金的规模“幻影”或被打回原形。