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民间投资空间狭窄问题远未解决

摘要】但考虑到通胀因素,多半减大于增。但值得注意的是,投资效率并没有得到提升,个中原因在于民间投资低迷,前三个季度只增长了2.5%,而国有(控股)投资则增加了21.1%。

前三季度GDP增速都为6.7%,仍需要警惕经济动能走弱。目前,“三驾马车”增速在下滑,其中投资增速8.2%,比年初低了2个百分点以上;消费增长10.7%,虽比年初略有增加(0.2个百分点),但考虑到通胀因素,多半减大于增。至于外贸,前三个季度继续收缩,同比降了近2个百分点,出口下降1.6%,进口下降2.3%。

何以“三驾马车”减速而GDP增速未变?很重要一个因素是服务业增长较快。统计数据显示,过去的三个季度服务业增速(7.6%)高于二产(6.1%),对经济增长贡献率在60%左右。但值得注意的是,投资效率并没有得到提升,个中原因在于民间投资低迷,前三个季度只增长了2.5%,而国有(控股)投资则增加了21.1%。以往经验与数据表明,民间投资效率最高。既然最有效率的民间投资几近停滞,指望提高投资效率增加对GDP的贡献显然不现实。

实际上,民间投资的低迷需要给予重视,民间投资持续低迷与经济活动一些热点之间的反差尤其值得关注。

一个是与“双创”持续发热的反差。代表“双创”活跃程度的新注册企业数量节节攀升,在上年高速增长(21%)的基础上,2016年前三个季度进一步提速,增幅高达27%。“双创”的主体在民营企业这块,按理说,无论是大众创业还是万众创新,都需要可观的投资,尤其是民间投资。但从数据看到的则是两者之间的背离。这一点值得注意。

另一个是民间资本对外直接投资的空前活跃。最新官方数据显示,2016年前三个季度中国企业对外直接投资1342亿美元,超过上年全年增速,同比增长53.7%。另有研究显示,中国民营对外直接投资近3年以来呈现“爆炸式增长”,年增速达200%,已成为全球对外直接投资最活跃的一股力量。

上述两个反差,在民营经济发达与民间资本丰裕的浙江更为突出。浙江的“双创”居全国引领地位。2016年前三个季度,代表大众创业活跃程度的“新设市场主体”增长1/3左右。代表万众创新活跃度的三新(新服务、新业态、新产品)都在大幅度增加。这与民间投资的低迷恰成对照。前三个季度浙江民间投资增速只有2.6%。对外投资方面,浙江同比增长37%,是省内固定资产投资增幅的两倍半,已经超过引进外资的规模(1至9月份实际引进外资122.7亿美元,合人民币808亿元,增长8.3%)。民间估计浙江实际发生的对外直接投资远大于此数。这和民间省内投资的低迷形成强烈反差。

值得注意的是,虽然对外直接投资在暴增,但占民间资本的比重并不高,民间资本究竟投向了哪里?浙江的数据显示,房地产依然是民间资本投资的第一大领域。2016年过去的三个季度,省内房地产固定投资总额5443亿元,其中民间投资就达4319亿元,占了将近80%。

上述两个反差和一个迹象意味着,民间投资空间狭窄问题远未解决,民间资本多半在楼市、股市和金融领域打转转的同时,正在伺机“走出去”。后者必须得到高度重视。

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