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将资本关进制度的笼子才是双赢的开始

来源:西部网 编辑:颜学辉

险资显然是今年资本市场最火的“网红”,火的一波还未平息,一波又来侵袭——前海人寿对阵万科高管的事还没完,这又把玻璃A高管逼的集体辞职。一年间,活生生把自己搞成了让企业闻之色变的洪水猛兽。

南玻A事件的是非曲折且不做判断,但可以肯定的是,经此动荡,南玻A的未来已然从一片光明变成了一片渺茫。

资本有毒?这似乎是很多人心头的疑惑。但一如一个化学公式的成立需要一个前提,任何论断的成立其实也需要一个前提。从历史经验来看,资本有没有毒的一个重要前提就是,它会不会干涉管理层的正常运营。

一部苹果公司的发展史就是最好的证明。自从乔布斯被资本赶出苹果后,短短数年苹果就从乔布斯带领下的蒸蒸日上,沦落到了几近破产的边缘。直到股东最终又请回乔布斯接管公司,才力挽狂澜成就了那个改变世界的苹果公司。

必须说苹果是幸运的,而更多类似这种因资本肆意插手公司经营,而导致管理层出走的公司,就没那么幸运了。近日因被资本抛弃而又重新走进人们视线的乐百氏,可谓是典型中的典型。

而回首乐百氏的历程,也不禁让人唏嘘。2000年,发展正如日中天的乐百氏被达能以92%的控股权收购,尽管在收购时,达能承诺将维持乐百氏品牌和经营班底不变,但这句承诺显然没有乐百氏管理层想象中的那么有份量。仅一年后,双方就因管理理念出现分歧,乐百氏管理层被迫集体出走。自此之后,乐百氏管理层频繁变动,人事动荡不断,公司也从此一步步日薄西山。

值得玩味的是,同样被达能收购的娃哈哈,却因为管理层稳定,不仅避免乐百氏的命运,相反,如今已成为中国快消品牌中无可争议的巨头之一。

当然,有人会说,险资和国际资本是不一样的,但笔者必须说,当企业成为资本另有所图的跳板时,他们之间并没有任何本质的不同。

而资本市场成熟的欧美发达国家,正因为在血的教训中清醒的意识到资本可能有着这样的危害,因此,一些发达欧美国家推行了双层股权或多层股权结构,也就是同股不同权——有相同的收益权却没有相同的投票权,这样企业就可以拿着没有投票权或具有微弱投票权的股票去融资,从而避免被资本干政的风险。像谷歌、Facebook就是采用的这样的股权结构。

很遗憾的是,我国的资本市场还没有这样的制度,而这一漏洞,也直接让险资有了肆无忌惮去干涉企业发展的空间。

任何东西,摧毁总是比建立要容易的多。每一个民族品牌发展到今天都可以说来之不易,其中的付出和心血自不必说,而每一个品牌的陨落都可以说是中国经济的一个巨大损失,其中一些与民生息息相关的龙头企业,甚至可以说一旦因资本任性而导致危机,可能带来的就是一个行业的灾难乃至造成社会的不安。

因此,加强险资的管理,同时完善资本市场的股权制度,就显然尤为必要且紧迫。正如我们说要把权力关进笼子里一样,资本同样需要一个完善的制度将其关进笼子,唯如此,才能真正让资本成为企业发展的引擎,而不是一颗随时可能引爆的手雷。

我们期待,有一天资本和企业的结合是一种“双赢”,而不是“鸠占鹊巢”的开始。(胡可璐)